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關於這個問題，我的直覺是大家都中毒太深了！
我猜測許多分析師或是專家，為了搏眼球、增加瀏覽以及點擊數，往往在言談或是標題上，有一種讓人「語不驚人死不休」的錯覺。
而「金融股總是台股多頭的最後一波」就成了市場上被投資人廣為流傳的一句口號。
破解「金融股是最後一棒」市場傳說
如果我可以代表金融股發聲，我真的要說「冤枉呀～大人」。
金融股其實獲利穩定，是長期投資組合裡不可或缺的重要角色，但為什麼會被「多頭最後一棒」污名化呢？這應該要歸咎於投資人的操作習慣，而非金融股本身。
什麼是台股投資人的操作習慣呢？如果我們現在簡單做一個市調，問台股投資人任何時候進場買股，會選擇(1)電子、(2)傳產，還是(3)金融？
我相信過半數的人會優先選擇電子股，等到電子股都已經漲多、漲不動了之後，投資人才會開始選擇傳產，等到傳產股漲多、漲不動之後，大家可能會再回到電子股，也可能會轉往金融股，如果轉往金融股，就會出現金融股是最後一棒的錯覺。
以上論述真的是這樣嗎？還是只是我個人的想像？很簡單，我們從這一年多以來的台股波段主流來檢視。
圖一、台股三波段主流
資料整理：陳唯泰
附圖一是今年以來台北股市每一個波段上漲的主流，以今年初的第一波上漲來看，以半導體為首的電子族群，是當時的波段主流，台積電(2330)在當時創下679元的歷史新高價。
接下來是以航運股為道的傳產族群，尤其是貨櫃三雄是當時的波段主流，長榮(2603)在當時創下233元的歷史新高價。現在則是由金控股為首的金融股族群，帶領著台股加權指數向上走高。
所以，千萬不要再把金融股是最後一棒的原罪，加在金融股身上了，會有這樣的結果，完全就是我們投資朋友的操作習性所導致的。
金融股漲過之後的2種發展
那麼金融股已經漲到現在，還能夠買嗎？這個問題我們在上一篇文章中，已經有跟大家分享，請各位讀者朋友參考上一篇專欄文章「年初幫退休爸買玉山金默默賺5％！20年台股職人再推「這2檔官股」還未填息快上車」。
今天這篇我想要補充的是另外兩個重點：
1. 金融股漲勢結束之後可以重新交棒回電子或是傳產
2. 電子、傳產接棒失敗，行情才可能結束
簡單地說，如果這一波金融過高之後，因為主流不同人，容易引發賣壓，而這個賣壓可能來自於兩個地方：(1)金融股的獲利了結賣壓，或是(2)電子股搶跌深反彈之後的獲利了結賣壓。
金融股的獲利了結賣壓，這是波段主流不同人的宿命，就如同今年七月加權指數創下新高之後的回檔，從18034點回測到16162點，下跌了1872點。
但如果此時低位階的電子或是傳產可以出來接棒，那麼修正的幅度或許不會這麼深，而我認為傳產股的機會稍大，因為電子股容易出現跌深反彈之後的賣壓。
而如果是第(2)種模式，就會出現類似拉金融出電子的現象，如果這樣的話，盤面容易出現金融股的成交比重激增的情況，依照過去的經驗，如果金融股成交比重出現15%上下，那就很容易成為過熱現象，那麼其他族群的資金動能被排擠，就容易走跌。
16檔股價低於淨值的金融成長股
最後再回答一次許多投資朋友問的問題「金融股漲成這樣還能買嗎？」
關於這個問題我個人內心其實是蠻難過的，因為如果依照剛剛公告的第三季財報來看，因為所有44檔金融股裡，有34檔前三季獲利都是成長，而這34檔個股之中，股價小於淨值的仍有16檔，你一定急著想知道是哪些吧！
我幫大家整理好了，請參考附表一，並且祝大家操作順利囉！
表、股價小於淨值的金融股（股價參考日11/19）
作者簡介_陳唯泰
從事金融證券業超過17年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師，今周刊、Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。
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