套牢是所有投資人宿命?3種絕對要避免的股票,連基金經理人都踩雷

撰文 :施昇輝 日期:2020年03月19日 分類:最新文章
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編按:武漢肺炎疫情、油價崩跌「兩大重拳」暴擊全球金融,台股更是下跌不止。此一災變對存股族而言,是危機,還是轉機?縱使部分專家已提前預備進場布局,也有不少專家建議在現今尚未明朗的局勢下,應以現金為王,不冒然進場接刀,以免丟失老本。提醒民眾,先釐清自己的投資目標,是否願意接受長期佈局,再決定是否進場。

沒有投資人喜歡套牢,但很殘酷的事實是「套牢是所有投資人的宿命」。

 

我不相信有人每次買股票都能買在最低點,所以一定都有套牢的經驗。有時當然能解套還賺錢,有時則必須勇敢認賠停損,不讓套牢持續下去,因為這總比套牢 N 年的下場要好。

 

我相信,一定有人買的股票從 1990 年股市最高點 12,682 點買進後,就一直套牢到現在,已經長達 30 年之久,但還在癡心妄想有一天會解套。其中一定還有很多人買的股票後來下市,這樣就永遠都無法解套了。

 

唯一能避免套牢的做法,就是完全不買股票,當然連基金都不買了。這時,最安全的理財方法首推銀行定存,但它的利率卻遠低於通貨膨脹率,「帳面金額」雖然不變,但「實質購買力」則會逐年下降。這難道不是另外一種套牢?而且永遠不能解套,甚至負利率已經是可預見的趨勢,屆時存在裡面的錢就註定越來越少了。

 

如果希望賺的比定存利息多一點點,或許會選擇去買儲蓄險。壽險顧問在賣你儲蓄險時,一定會給你看一張每一年度的投資淨值表,這時你會發現,必須到最後幾年,投資淨值才會轉為正數,換句話說,如果在還沒轉正數之前,你想解約變現,那就一定會賠錢了。

 

這難道不也是套牢嗎?甚至比很多股票能解套的時間還長。儲蓄險持有到到期時,當然一定是賺錢,但在繳款期間,是不會有任何收益入帳的。

 

另一種大家很愛買的保險就是投資型保單,但它可不一定保證賺錢喔!買投資型保單,其實和買基金的風險差不多,只是你若在保險期間往生,就有保險理賠可領,但是你都往生了,當然也不算賺到了!

 

就算不做股票投資,其實也會面臨類似套牢的情形,那麼既然無法「逃避」,我們何不「擁抱」套牢?

 

既然買股票一定會套牢,接下來的問題就剩下「應該套牢在什麼股票上?」

 

第一個要避免套牢的股票,就是很可能會下市的股票。一旦下市,就不能再交易,這時連認賠的機會都沒有,當初投下去的金錢就此化為烏有。以前股票還有實體紙本,萬一真的下市了,至少還可以帶回家貼壁紙,但現在連這個機會都沒了,直接就在人間蒸發。

 

有些股票縱然還沒下市,但股價已經腰斬再腰斬,甚至只剩下最高價的 10%或 1%,與下市真的也沒什麼差別了,例如宏達電(2498),你認為如果買在最高價1,300元,此生還有機會看到解套的一天嗎?

 

第二個要避免套牢的股票,就是產業早已沒落、公司也欠缺市場競爭力的股票。下市的公司在股市中畢竟還是少數,但前述這種公司則是多如過江之鯽,你若不好好研究基本面,買到這種股票的機會真的很大。

 

第三個要避免套牢的股票,就是公司規模太小。這類公司或許有幾年經營績效很好,但除非產業有很高的進入門檻,否則不容易持續保有競爭力。何時會步入衰退?你若只是一般投資人,其實很難有效掌握趨勢。

 

很多投資人都相信自己不會那麼衰,一定不會買到上述三種公司的股票,但常常你的運氣就是這麼背,因為連很多基金經理人都會踩到這種地雷,你又沒有他們背後的研究團隊,怎麼可能避免得掉呢?

 

要避免買到以上三類股票,有一個最簡單的方法,就是直接在 0050 的 50 支成分股中來挑。這 50 支是台股市值(市值 = 股價 × 股數)前 50 名的股票,也就是說台灣最大的50家公司,當然就是即使套牢也不必擔心的股票。雖然宏達電也曾是 0050 的成分股,但它每半年會篩選一次,市值無法排在前 50 名的話,就會被剔除,所以宏達電現在已經不在 0050 的組合中了。

 

如果你在宏達電還是 0050 的成分股時買了它,現在當然是嚴重套牢了,所以為避免發生這種情形,我的建議就是直接買0050,這樣就算套牢,應該還是可以高枕無憂。

 

任何個股都有突發利空,但0050是50支股票的投資組合,就能發揮風險充分分散的效果。同時,它每年也都有穩定的配息,而且自2016年起,已經改成一年配息兩次。

 

最後,我敢斬釘截鐵地說,0050 是台股中最可以「安心」套牢的股票。當然也有其他 ETF 同樣能安心套牢,例如 0056,它每年都有配息,而且規模已經大到絕對不可能下市。不過,如果你買的 ETF 每日成交量太少,甚至有可能造成資產規模漸漸縮小,還是要小心有下市的風險。

 

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

 

(本文摘自《只買4支股,年賺18%(全新加強版)》,商業周刊出版,施昇輝著)

 

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買股票不能不懂的2件事!存股這樣挑出「潛力成長股」,打造快樂第二人生

撰文 :今周特刊 日期:2020年02月24日 分類:最新文章 圖檔來源:達志
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很多投資人會問:「今年有沒有除權息行情?」實際上,行情可遇不可求,與其把精神放在行情上,不如放在自己能掌握的事項。買股票如果你希望股息價差兩頭賺,要點只有2個:買在低價位和買好公司。

買股票存股息,便宜就進場挑高殖利率、本益比低

 

每檔股票的相對低點價位不一,如果是傳產型的股票,我會設定以下買進條件:

 

1. 買在歷史本益比相對低點

 

2. 要有5∼6%的殖利率補償

 

以廣隆(1537)這家製作鉛酸電池的傳統公司為例,這間公司的主力廠在越南,台灣只留下研發總部,越南的土地很早就取得,因此具備相對低的成本優勢。該公司過去本益比都在12倍左右之間徘徊。在2019年9月到12月之間,廣隆的股價都在145元左右,以近4季EPS數字11.79元(2019年前3季加上2018年第4季的EPS)

 

來說,本益比為12.29倍,接近歷史低點。而廣隆的股息發放率幾乎都有8成,2019年的現金股息是10元,我們推測2020 年也可能相同,那麼以145元買入,殖利率約6.89%,從這兩點來看符合我們的條件。

 

買進好公司選5年稅後淨利成長

 

接著我們再看廣隆是否符合「夠好的公司」這個重點。所謂的好公司,指的就是內在價值能夠持續成長的公司,這種「價值成長」才是持股能夠上漲的保障。

 

說到成長,很多人都會誤以為要看營收年增率或者淨利年增率,但我指的成長不是短期的年增率提升,而是「5年稅後淨利能顯著成長」。

 

以廣隆為例子,廣隆2014年的稅後淨利是6.59億,5年後2018年的稅後淨利是9.8億,明顯的成長48.7%。讀者可能會思考:「過去成長,未來能持續成長嗎?」根據我的研究,未來能持續成長的公司,通常要符合3項要求:

 

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要求1|無論科技業或傳產業,公司產品要有持續性的需求以廣隆來說,該公司生產的鉛酸電池是傳統產業,在AM市場2、3年要更換一次,因此具備持續性的需求。

 

要求2|公司要具備健全的財務實力具體而言3大利潤比率要高;資產負債表上的現金比重高,負債比低、無債務危機,我們來依序檢視廣隆這些項目,首先看3大利潤比率:

 

從左表可知,2018年廣隆毛利率在21.5%左右,營業利益率在14.6%左右,稅後淨利率在11.58%。表面上毛利率沒有特別高,因為這是傳統產業,這樣的毛利率相當合理,競爭對手中國大陸廠商的毛利率約16%左右,遜於廣隆。

 

接著我們看資產負債表(圖1),2019年第3季廣隆的總資產是55.7億,其中現金約17.4億占31%,存貨12.9億占23%,應收帳款及票據11. 5億占21%。我們可以看到廣隆的現金比重相對高,這是一個安全的訊號,接著再觀察存貨週轉天數和應收帳款週轉天數,兩者都維持得和過去的數字差不多,沒有異常。所以我們可以判斷廣隆的日常營運沒有問題。

 

 

 

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最後我們再看負債和淨值(圖2),2019年第3 季廣隆淨值占70%,僅短期借款11%,這是為避免匯損做的短期季節性借款,通常第3季是高峰,隔年第2季會還款。所以我們從這邊的數字可以看到,廣隆的基本面相當穩固。

 

 

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要求3|經營者本身是正直的給予者

 

第3是老闆必須是個正直誠信,為股東著想的人,即是說他必須是個給予者。

 

首先我們可以看到廣隆 的董監事持股達18%,這 是一個正面的指標。接著我們搜尋各個媒體報導,發現廣隆創辦人董事長李耀銘在媒體採訪中說他是用愛心來帶員工,把員工當成一家人,因此員工福利都不錯,在越南上班的 員工每年有5張來回機票 可用。

 

廣隆也鼓勵員工成為公司股東,當員工以股東的角度來思考後,做事都會 不一樣,所以當廣隆在2015 年後採取發放員工限制型股票後,員工動力和向心力都開始提升,公司的營運效率提升和產品的不良率下降,而廣隆的員工分紅比率比董監事分紅比率高。

 

在這些措施下,重要的 幹部平均年資都在10年以 上,員工的流動率低,也帶給廣隆更好的創新能量。

 

總結前面幾點,我在這邊提醒投資人要重視的不是「股價是否填權」,而是這間公司是否是一間好公司,還有你買進的價位是否夠低,這兩者才是填權與否的真正保障。

 

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本文摘自今周刊特刊<憨憨存股輕鬆賺>

 

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退休後該買0056還是0050?不想看盤、輕鬆領配息,可安心存「這檔ETF」

撰文 :今周特刊 日期:2020年02月21日 分類:最新文章
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同樣是存ETF,很多人都想知道,到底該選0050還是0056?現在就透過配息穩定度、現金殖利率、累積報酬率和成本等方面進行比較,讓你一次看仔細,決定最適合自己存的ETF。

靠投資一檔0050就賺到逾2,500萬元的「樂活大叔」施昇輝指出,買ETF需考慮 3大因素,包括成交量不能太小、一定要有股息、不懂的市場就不要買。無論0050或0056都符合這3個條件,因此施昇輝建議,不想看盤的退休族可以全部買0056,專心領配息;至於年輕人也可以存0056,不讓投資影響本業;而想賺價差的投資人,就買0050。

入手難度差很大!該買0050還是0056? 

 

近年來股市多頭不墜,追蹤大盤指數的股票指數型基金(ETF)深受歡迎,目前受益人數高達80多萬人。由於是被動式選股、績效貼近大盤,加上配息穩定,ETF也被認為是適合長期存股的標的。

 

其中,國內第1檔發行的ETF,元大台灣卓越50基金(0050)規模逾 600億元,受益人逾9萬;元大台灣高股息基金(0056)規模也逾300 億元,受益人超過15萬,可說是台灣兩大 「國民ETF」。

 

隨著台股高居萬點、創29年新高,截至2019年12月中旬,買一張 0050要價9萬7千多元;相較之下,買一張0056只需2萬8千多元,對小資族來說較易入手,每月買一張0056看來是比較能夠負擔的存股方法。但問題又來了,到底0056有沒有比0050好?

 

知名部落客「市場先生」許繼元形容,「這就有點像『紅茶去冰半糖』和『紅茶少冰微糖』哪個比較好喝是一樣的問題。」許繼元認為,雖然兩者的名稱不同,但實際上差異不大,

 

理由是:「成分股都是全台灣最主要的大企業,且持股家數都是數10家,很難產生巨大的差距。」不過,投資人仍可以從配息穩定度、現金殖利率、累積報酬率,以及投資成本等4面向,進一步剖析兩大國民ETF的差異,作 為遴選參考。

 

配息穩定度與發放金額,0050年年配不中斷 

 

從上圖可知,0050和0056近5年的配息都相當穩定。其中0050近3年的配息都有2至3元以 上,且從2005年以來連續 15年配息,即使金融海嘯期間也不例外。而強調高股息的0056,近2年配息都有1元以上,且連續9年配息,惟 2010年曾因企業獲利不佳、導致現金股息配發狀況不良,決議不配發股息

 

現金殖利率,0056創歷年新高 

 

由表1可看出,0056的現金殖利率長期高於0050,且近2年都超過5%,對於追求高殖利率的存股族來說,相當具有吸引力。尤其是2019年配發1.8元,現金殖利率逾6%,結果10月23日除息日,吸引到許多想賺填息價差的股民搶進,創下單日超過9.8萬張的成交量新高。

 

存股10多年的「華倫 老師」周文偉指出,「存股,顧名思義,就是把錢拿來投資股票,並當成定存一樣放著,每年配發的現金股息能抵過定存利息及通膨,就算是個不錯的報酬率,一般大概抓在5%∼ 7%之間。」

 

若根據此標準,0056近2年的現金殖利率具有不錯的報酬率。 不過,值得注意的是,0056雖然是標榜高配息、高殖利率,投資標的卻是從台灣最大的150間企業中,選出「預期」現金殖利率最高的股票,

 

但過去的配息並不等於未來配息,這意味著以現在股價和過去股息算出的殖利率,在未來可能是錯的。因此,投資人不應只看殖利率高或低就買進存股,更重要的是長期投入和耐心持有。

 

股息累積,再投資的威力 

 

表2以近5年定期定額買進的報酬率試算,假設投資人都從 2015年1月開始每月投入相同的資金,而所有領到的股利都滾入再投資,0056的年化報酬率比0050高出了0.8%,可見長期股息再投入的威力。

 

內扣費用 :0056比0050貴1倍 

 

國內ETF在證交所交易,買賣都會收取千分之1.425的手續費;而在賣出的時候,除了手續費之外,還會收取千分之3的證券交易稅。

 

此外,ETF也算是基金, 需要負擔一些管理費,也就是付給基金公司、經理人的管理費、設備、行銷等費用,會從管理的總資金(淨值)中直接扣除,又稱為「內扣費用」。

 

一般而言,基金的內扣費用是1%∼2%,ETF的內扣費用較低、約0.5%。相比之下,0050的內扣費用比0056來得低。

 

以0050內扣費用0.44%計算,每投資100萬元,每年會扣掉4,400元費用,而0056的內扣費用為0.86%,即每投資100萬元, 每年會扣掉8,600元費用。

 

換言之,投資0056的每100萬元要多被扣掉4,200元的費用,成本較高。

 

退休族領配息存0056,年輕人賺價差存0050 

 

除了以上4面向之外,存股達人陳重銘也歸納出兩者的優缺點,包括:近10年長期持有0050的還原股價漲幅遠高於0056,但0050持股權重較不平均,單一檔台積電就占40%,績效受到單一持股的影響較大,且依市值高低挑選成分股,無法剔除虧損的公司,恐會拖累0050的表現。

 

此外,許繼元發現0056的週轉率(股票轉換頻率)較高,代表隱含成本較高。因為每一次買賣都需付出手續費、交易稅,頻繁的進出會提高交易成本。而0056的日均成交量也不如0050,但兩者的流動性都不差。

 

精算專家怪老子認為,0050是投資台 股市值最大的前50間公司,且每季都會檢視一次持股,凡是體質不佳的公司會被踢出成分股,自動汰弱留強。

 

「只要台灣經濟持續成長,指數持續向上走,投資0050就會賺錢。」從股息收入和需求的角度來看,怪老子建議,年輕人可以買 0050、退休族可以買0056,理由是退休族可能需要股息收入來支應生活支出,較適合投資能創造現金流的0056;而注重資產累積的年輕人,透過0050較有機會 賺取更多的資本利得。

 

靠投資一檔0050就賺到逾2,500萬元的 「樂活大叔」施昇輝指出,買ETF需考慮 3大因素,包括成交量不能太小、一定要有股息、不懂的市場就不要買。無論0050或0056都符合這3個條件,因此施昇輝建議,不想看盤的退休族可以全部買0056,專心領配息;至於年輕人也可以存0056,不讓投資影響本業;而想賺價差的投資人,就買0050。

 

 

 

本文摘自今周刊特刊<憨憨存股輕鬆賺>

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年輕時無存款、家中遭火災,投資股票又賠500萬!她中年「這樣做」獲利翻倍

撰文 :今周特刊 日期:2020年02月20日 分類:最新文章 圖檔來源:達志(示意圖,非當事人。)
示意圖,非當事人。圖/達志
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從小在菜市場長大,李雅雯很懂得做生意;9歲時曾批發戳戳樂,拿舞龍舞獅的面具當缽,蹲在菜市場以1元1戳的方式,讓小朋友抽鈔票,成本價才50元的戳戳樂,她從早上擺到下午4點,整整賺了350元。從小就懂交易,但李雅雯卻是「理財笨蛋」。

家中慘遭祝融,卻燃起她的理財夢


「從小到大,父母賺多少錢,就花多少錢,」耳濡目染下,李雅雯有了經濟能力之後,便成了所謂的「月光族」。名牌衣服、化妝品 一個接著一個買,28歲以前,身上沒有任何存款,但揮霍的消費習慣,她並不以為然。直到2006年4月,一場由她家引起的火災,看到自己的家燒到只剩下支架,隔壁鄰居也跟著遭殃。這是她人生中第一次感受到一貧如洗的惶恐。

 

那一夜,李雅雯輾轉難眠,看著眼前剛出生的孩子,想著自己從小沒有金錢觀念,造就她揮霍的性格,若她不改變的話,孩子以後一定會很辛苦,「所以我一定要想辦法,終止『窮』這件事!」那一刻起,她立志要開始好好理財

 

短線操作重壓,遇金融海嘯本金砍半


在朋友推薦下,李雅雯開了證券戶,開始投資台股。「剛開始接觸投資,什麼都不懂,也不曉得股票要看財報,和一般散戶一樣,就是 看新聞、憑直覺買股票。」李雅雯 2007年第一次投資出手相當大膽,她將手頭的300多萬現金,全部投入聯發科,說來也幸運,她買在370元,賣在387元,短短兩個禮拜,獲利14萬元。

 

「原來賺錢那麼容易。」接著再陸續單筆短線操作台積電、鴻準、麗嬰房等股票,不到一年, 來來回回操作快20次,獲利100多萬元;另外, 她也同步操作中國基金,獲利近50萬元。

 

台股和陸股正逢牛市,股票怎麼買就怎麼賺錢,她本金從原本的300萬元,愈投愈多,最後自信地看中聯詠(3034)這檔股票,把台股總資金400多萬元,全拿來單壓160元的聯詠, 連同先生科技業200到300萬元的分紅,全部 投入股市,中國基金也同步投了400多萬元。 未料2008年金融海嘯,台股和陸股慘跌, 單壓的聯詠股價一路下滑,最低曾跌到26元, 李雅雯總共賠了500多萬元。

 

人生再度陷入低潮,那年她才31歲。賠了500多萬讓李雅雯很灰心,但致富的信念沒有消失。住在上海的她,某日看到自己居住的松江區,房價腰斬的訊息,便將台股和中國基金的帳戶全部結清,加上保單借款和向先生同事借了一筆錢,湊了600萬元左右,陸續買了2間20坪左右的公寓,

 

並在一週內出租出去。 2009年中國實施QE(量化寬鬆政策),資金源源不絕注入市場,房價和租金也大幅反彈,短短半年內,買的2間房子房價漲了300萬元,持有5年後,以翻倍的售價賣出兩筆房產, 把股市賠的錢全賺回來。

 

靠ROE、穩定分紅比率!挑出獲利翻倍好股

 

抱著一筆投資房產賺到的錢,重新回到股市的她,這次決定謹慎再謹慎。以前投資只看價格和線圖,看了《巴菲特選股神功》這本書後,接觸到企業財報的概念,書中提到ROE (股東權益報酬率),讓她理解到「原來股票也是一門生意,要看公司的淨利和成長」。

 

搞懂ROE後,她積極上了很多投資的課程, 並悟出一套選股指標,即高ROE(最好大於 10%)、分紅比率高(每股分紅配息/每股盈餘)且穩定。

 

透過上述指標,2009年到2013年期間,她陸續挑出了大統益、正新、中鋼和信義來練習操作,短短5年內,投入的200到300萬元本金翻倍賺。接著觀察趨勢,找到信義房屋這檔標的。她說信義每年ROE都突破15%, 加上當時奢侈稅閉鎖期即將解禁的議題,看準奢侈稅解禁後,房屋的成交量必定會上升, 她於2011年11月先試探性的買進1張信義股票。

 

每天都盯著信義股價走勢看,發現信義跌到一定的價位,就會止跌。所以陸續加碼買進,兩週內將200到300萬元的資金,重壓信義股票,平均買入價格38.5元左右。

 

最後2013年信義房屋到大陸買地,準備跨足建商蓋房子的消息,心裡覺得不妙,因大陸和台灣的法規不一樣,大陸的小建商是不容易貸到款的,官方也不鼓勵囤地,

 

再觀察信義的財報後,她決定將信義股票出清,以52元左右價位賣出,獲利了結。獲利了結後,這筆錢該往哪裡投,又成為李雅雯的難題。她看好中國滬港通,預料A股的開放,股市將很有看頭。

 

她將台股出清之後,開了陸股的證券戶,用同樣的選股策略:高ROE和分紅政策。專挑連續10年ROE大於15%、連續分紅至少7年以上的公司。目前A股的資產加上擁有的房地產,李雅雯身價已突破千萬元,順利從月光族翻身為千萬富婆。

 

展望未來,中美貿易戰打得如火如荼,但她對於A股資產並無太大的擔憂。

 

李雅雯認為, 「台灣人買A股就是看指數,並不是這樣的, 必須要進入市場,尋找中國的好企業,」她說,投資A股重要的是,要看投資企業會不會成功,以及是否符合經營健全、高ROE、連續分紅等指標,再來判斷買進價是不是低的。「若挑到好公司,加上買進價是低的,沒有理由要離開(A股)。」

 

本文摘自今周刊特刊<史丹佛生涯規畫課加強版>

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